较低的平均交易费用
观点 1：在数字世界中，ETH 是一种商品一种常见的说法是 ETH 类似于石油。石油让我们度过了工业时代，但我们现在处于软件时代，ETH 可能成为数字经济的燃料。随着即将到来的网络变化和过去一年 DeFi 的进展，这种比较听起来越来越重要：1. 与石油类似，ETH 在使用时会“燃烧”。2. 与石油类似，对 ETH 的需求来自不同的、多样化的用例：3. 与石油类似，ETH 的供应有限，供应增长在不久的将来应该会显着放缓。4. 与石油类似，地缘政治会影响需求，而情绪会造成波动。上述陈述也适用于许多其他商品，因此我们考虑了全球石油储量的总价值，以及其他有限供应商品的已探明储量，以粗略估计以太坊网络的可能价值。下表显示了如果以太坊的市值达到自然资源的市场价值时 ETH 的价格（假设这些商品的已知储备单位和 ETH 的固定供应量）。例如，如果 ETH 在全球经济中变得与铜一样有价值，那么每 ETH 价值 63,913 美元。
图为：对比各种资产，以太坊相应的价格
将 ETH 与商品进行比较的局限性
观点 2：ETH 是一种非主权的数字价值存储“数字黄金”的说法已经被许多 BTC 投资者所接受。随着即将到来的以太坊升级，有四个理由相信这种叙述与以太坊相关：1. 与 BTC 一样，ETH 具有使其优于黄金的特性。加密货币更容易获得、运输和转让，并且更容易用于买卖商品和服务。2. BTC 和 ETH 的供应增长低于黄金：年度供应增长：黄金：2.5%BTC：1.75%ETH：在 EIP 1559 之后每年可能低于 2%，可能更低或为负。3. ETH 比 BTC 更容易构建，这会产生强大的网络效应。由于易于编程，ETH 成为 DeFi 的储备货币，并且今天处理的交易比任何其他网络都多。BTC 已经有更多的可编程性需求：截至 2021 年 5 月，超过 1% 的 BTC 供应已“包装”到以太坊²，以便可以在以太坊网络上进行编程和交易。越来越多的 BTC 被用于以太坊：
图为：以太坊网络上BTC的数量
4. 全球数字价值存储市场可能比黄金市场更大。a) 更多的实用性和可及性可以扩大市场规模——今天全球黄金地上总供应量价值约 11 吨³。有价值的数字商店降低摩擦，提供更好的访问和可编程性，与黄金相比，这可能会增加总市场规模。
b) 投资者担心通货膨胀，对优质保值品的需求增加——随着 2020 年创纪录水平的印钞，许多人认为通货膨胀和/或对通货膨胀的恐惧可能会推高固定供应资产的价格。c) 年轻一代比黄金更希望持有加密货币——虽然估计有 12% 的美国人持有黄金，但在储蓄超过 50,000 美元的千禧一代中，25% 已经拥有某种形式的加密货币，另外 42% 有兴趣购买加密货币。如果 ETH 成为领先的数字价值存储，它可能会获得巨大的价值（即使是 BTC 的亚军）。我们针对此框架的方法是：1) 提供与黄金相比的数字价值存储的总市场规模范围 2) ETH 可以占领的该市场的比例。
