电力层第一层包括能源的产生和分配，在这种情况下是电力。没有电就没有互联网，没有互联网就没有整个数字资产生态系统。公共电力基础设施的影响已经辐射到人类生活的每一个角落，导致了人类迄今为止最伟大的技术成就。
计算层电子时代最具革命性的创造可能是互联网和个人电脑。互联网反映了一个分散的计算机相互通信系统，没有集中的运营商，然而，随着互联网的开源性质的发展，支持这些平台所需的计算要求遇到了数字时代的第一个可扩展性问题。正如引言中提到的，在 90 年代互联网繁荣期间从 Web 1.0 到 2.0 的转变产生了对计算能力的日益增长的需求，这是个人计算机无法承受的。缺乏可扩展的计算基础设施需要初创公司来采购和维护自己的专有服务器群，浪费了本可以更好地用于开发产品和发展团队的时间和金钱。亚马逊、微软、谷歌等公司引入的即用即付或“基于云的”信息技术缓解了这种可扩展性限制并加速了 Web 2.0 的发展。流动性是数字资产时代的计算能力，Tokemak 等 LaaS 提供商是希望以类似方式加速 Web 3.0 增长的基础设施参与者。
流动层与 dot.com 时代初创企业面临的挑战类似，流动性已成为每个 DeFi 协议的关键方面，需要大量的时间和资源来更好地用于发展和增长。迄今为止，挖矿奖励一直是流动性的来源，也是整个 DeFi 生态系统中 TVL 快速增长的驱动力。然而，协议和流动性提供者之间不一致的激励措施造成了一个极其脆弱的流动性系统，一旦奖励减少或出现更高收益的项目，就会不断面临蒸发的风险。流动性挖矿的高风险、高成本模式威胁着数字资产生态系统的可扩展性。然而，正如“现收现付”作为从 Web 1.0 到 2.0 的桥梁出现一样，Liquidity-as-a-Service 看起来也是 Web 3.0 的桥梁。虽然仍然是一个新概念，但 LaaS 平台已经被引入了各种风格。Messari 分析师 Chase Devens 在他的笔记中解释了超越 DeFi 2.0协议可以使用 LaaS 提供商“直接从市场上购买他们的流动性，或者从旨在提供最便宜但质量最高的流动性的协议中租用它”。下面的图表概述了主要的 LaaS 提供商及其流动性频谱的相对位置。一方面是传统的流动性挖掘，由于其上述风险，被认为是最短期限（和最高成本）的流动性形式。Fei Protocol 最近与 Ondo Finance 的合作推出了一个 LaaS 平台，用于产生短期流动性，基本上可以按需打开或关闭。在频谱的另一端，您有诸如 Olympus Pro 之类的提供商，它允许协议通过 Olympus（OHM）绑定计划拥有其流动性，类似于优先股，流动性矿工购买协议债券产生协议控制价值（PCV），以换取债券与资产市场价格之间的价差。
Tokemak 介于这些模型之间。虽然为协议产生的流动性不会像 Olympus Pro 那样增加协议拥有的价值，但它是一个长期模型，并为 Tokemak 提供略有不同的激励措施，保留所有产生的交易费用以换取承担减值损失的风险，这是Fei x Ondo 模型没有。考虑这些不同的 LaaS 模型的一个好方法是将它们与传统的固定收益产品进行比较。如果 Olympus Pro 类似于看起来像债务但像股权一样运作的优先股权（即不断增长的 PCV），那么 Tokemak 更接近于传统债券，其协议借入流动性以换取以交易费形式向 Tokemak 收取费用。按照这个模型，Fei x Ondo Protocol 的模型类似于商业票据的模型，一种极短期的债务融资形式，通常收取的利息略高于债券，但为借款人提供了更大的灵活性。Fei 快速打开和关闭流动性流动的能力以类似的方式运作。最后，这给我们留下了传统的流动性挖掘，因为缺乏更好的例子，这类似于通过提供极高的 APY 从街上的陌生人那里采购关键的运营资本。通过这个镜头，这些并不奇怪 这类似于通过提供极高的 APY 从街上的陌生人那里获取关键的运营资金。通过这个镜头，这些并不奇怪 这类似于通过提供极高的 APY 从街上的陌生人那里获取关键的运营资金。通过这个镜头，这些并不奇怪当收益率下降时，街上可信赖的金融家不太可能回来。虽然每种 LaaS 模型都有其优点和缺点，但 Tokemak 的 Reactor 模型呈现了一个真正去中心化的流动性生成系统，与同行截然不同。Tokemak 的商业模式被设计为一个分解的做市商，将传统做市商控制的稀缺资源：资本、市场知识和技术分散化。在 Tokemak 的模型中，该协议充当技术组件，其资本和市场专业知识来自被称为流动性提供者 (LP)、流动性主管 (LD) 和定价者的第三方。
流动性提供者 (LP)LP 是资产持有者，可以是个人或团体（即 DAO、交易所、协议），他们希望通过其闲置资产（以 TOKE 支付）赚取收益或支持增加各自协议的流动性。LP 提供 Tokemak 的双向流动性池的资产方，称为 Reactors，以换取“Toke Assets”或 tAssets。
流动性管理 (LD)：LD 持有 Tokemak 的本地货币 TOKE，它充当代币化的流动性以及流动性供应的治理。LDs 将他们的 TOKE 抵押到一个资产 Reactor 中，支持上述双向流动性池的另一端。通过将他们的 TOKE 放在给定的 Reactor 上，LD 向 LP 发出信号，以向 Reactor 分配更多的流动性。然后将流动性部署到由 LD 投票决定的各种交易所或交易场所。在推出时，Tokemak 将能够在五个交易所部署资金；0x、Sushiswap、Uniswap、Diversifi 和 Balancer。LD 的资产收益也与 LP 类似。但是，LD 可以从任何活跃的 Reactor 中进行选择，根据 Reactor 的 Asset-to-TOKE 比率，它们都提供不同的 APY。流动性池任一侧的 APY 增加或减少取决于资产与 TOKE 的相对 1:1 比率。如果一个 Reactor 的资产比 TOKE 多，则 Reactor 将激励 LD 抵押他们的 TOKE；如果 Reactor 的 TOKE 多于资产，则 Reactor 将激励 LP 抵押其资产。LD 负责维持所有反应器之间的平衡。LD 被鼓励这样做，因为平衡的 Reactor 会产生最大的排放量，而不平衡的 Reactor 则有失败的风险，使 LD 面临排放削减甚至是非永久性损失。缺乏市场知识或希望在 Reactor 之间积极引导流动性的 LD 可以将他们的 TOKE 直接放入协议中，提供所有 Reactor 收益的按比例份额。选择这种方法的 TOKE 持有者将丧失在更细粒度的交易所/场所级别的投票权。Tokemak 从流动性导向的交易所赚取交易费。然后，这些费用作为协议控制价值保留在 Tokemak 国库中。随着时间的推移，Tokemak 的目标是积累足够的交易费用，以便在不需要 LP 的情况下独立引导流动性。这种自给自足的点被称为“奇点”。
定价者Tokemak 方程的最后一部分是 Pricer。定价器用于促进对不使用自动做市商 (AMM) 的任何协议的实时定价信息的需求。在这些情况下，Tokemak 将依靠 Pricers 使用单独的 Tokemak 资产池来设定买卖订单价格，以维持资产的市场。
奇点和 Tokemak DAO对于任何 DeFi 老手来说，Tokemak 的模型可能只是一种外包形式的流动性挖掘，而该协议正是旨在缓解这一问题。然而，该平台希望从长远来看消除对新 LP 资产的需求，以便仅依靠 Tokemak 的 PCV 来引导整个生态系统的流动性。类似于 Olympus DAO 将资产保留在协议库中的库模式，Tokemak 旨在通过交易费用积累足够的资产，以便为 Reactor 池本身的资产侧提供资金。术语奇点是指可能发生这种情况的时间点。Tokemak 团队没有提供他们预计奇点何时发生的详细信息。然而，随着TokemakDAO的建立，此类事件的结果将迎来Tokemak的下一章。虽然今天的 TOKE 持有者保留了一定的治理权，但一旦实现奇点并形成 TokemakDAO，协议的控制权将完全转移到 DAO，首要任务是 LD 补偿。奇点不需要第三方资产来平衡反应堆，因此 LD 将通过其反应堆和交易所级别的投票权保持对流动性的双向控制。为了奖励TOKE持有者和补偿LD，预计最初的治理投票将侧重于向TOKE持有者分配协议费用。奇点为 DeFi 以去中心化的名义解决其流动性问题提供了巨大的机会。如果实现，Tokemak 将能够向社区认为具有吸引力的任何项目提供流动性，从而减轻开发商获取流动性和支付采矿奖励的需要。对中心化做市商的依赖可能会完全消失，可扩展性的新时代可能会独立存在，向 Web 3.0 和去中心化金融的真正潜力招手。
项目路线图Tokemak 团队在实现其目标方面取得了重大进展，并在此过程中获得了相当多的关注和投资。Tokemak 的路线图始于 2021 年夏天，随着零周期的启动。考虑到发射前周期，零周期由三个阶段组成。
